內(nèi)含增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率區(qū)別有哪些?

含義

內(nèi)含增長(zhǎng)率：只靠增加留存收益→實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)，其銷售增長(zhǎng)率 可持續(xù)增長(zhǎng)率：不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，不改變營(yíng)業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤(rùn)留存率，其銷售所得能達(dá)到的最大增長(zhǎng)率

共同點(diǎn)

增長(zhǎng)率與資本需求的測(cè)算 不增發(fā)新股

主要差別之一--計(jì)算方法

內(nèi)含增長(zhǎng)率

a、以增長(zhǎng)率為未知數(shù)，求解方程。0=(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售%-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售%)-(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率

b、公式法。三連乘積=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率。內(nèi)含增長(zhǎng)率=三連乘積/(1-三連乘積)

c、簡(jiǎn)易法。內(nèi)含增長(zhǎng)率=利潤(rùn)留存/(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-利潤(rùn)留存)

2.可持續(xù)增長(zhǎng)率

a、根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算。可持續(xù)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)*利潤(rùn)留存率

b、根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算。四連乘積=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*營(yíng)業(yè)凈利率*利潤(rùn)留存率*權(quán)益乘數(shù)。可持續(xù)增長(zhǎng)率=四連乘積/(1-四連乘積)

c、簡(jiǎn)易法。可持續(xù)增長(zhǎng)率=利潤(rùn)留存/(所有者權(quán)益-利潤(rùn)留存)

主要區(qū)別之二--融資方式

融資總需求的解決方式，有內(nèi)部融資(可動(dòng)用金融資產(chǎn)、留存收益增加)和外部融資(增加金融負(fù)債、增加股本)

×代表不用，?代表可用。

1.內(nèi)含增長(zhǎng)率

金融資產(chǎn)×

留存收益?

金融負(fù)債×

發(fā)行新股?

2.可持續(xù)增長(zhǎng)率

金融資產(chǎn)×

留存收益?

金融負(fù)債?

發(fā)行新股?

推薦閱讀：