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股票如何估價(股票估價的基本模型)
股票的內(nèi)在價值即投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，也叫股票的理論價格。那么股票如何估價呢?
1.股票估價基本模型
要計算股票的內(nèi)在價值，我們先要假設(shè)股東持有股票的目的是為了獲取上市公司未來成長的價值，而非投機(jī)，中途不會轉(zhuǎn)讓股票，股票投資沒有到期日，投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是各期的股利。那么股票的價值公式就是
2.常用的股票估價模式。
根據(jù)以上公式，我們可以推導(dǎo)出幾種常用的股票估價模式。
1)固定股利增長率模型
如果每期的股利以一個固定的增長率增長，那么上式就是一個等比數(shù)列，則可以簡化為：
2)固定股利模型
如果每期股利不增長，則上式就可以簡化：
3)階段性增長模式
則分不同階段組合計算。
在實務(wù)中股票的價格和股票的內(nèi)在價值常常是不一致的，股票價格總是偏離股票價值，受多種因素影響圍繞股票價值波動。股票內(nèi)在價值的計算只能作為股票價格的參考。
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